5 月 12 日晚，惠倫晶體（300460.SZ）公告，公司控股股東新疆惠倫、實(shí)際控制人趙積清、董事韓巧云及董事邢越與中證乾元金有緣 1 號(hào)私募證券投資基金達(dá)成一致，決定終止之前簽署的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
原計(jì)劃轉(zhuǎn)讓的股份共計(jì) 1404 萬(wàn)股，占公司總股本的 5%。其中控股股東擬轉(zhuǎn)讓 979 萬(wàn)股，占 3.49%；實(shí)際控制人擬轉(zhuǎn)讓 367 萬(wàn)股，占 1.31%；董事各擬轉(zhuǎn)讓 29 萬(wàn)股，占 0.10%。
這是現(xiàn)年 73 歲的趙積清第三次拋出套現(xiàn)計(jì)劃，并且再度折戟。在公司業(yè)績(jī)連續(xù)巨虧之下，去年 12 月，其已經(jīng)辭去了公司總經(jīng)理職務(wù)，今年 3 月辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，上市 9 年，惠倫晶體已經(jīng)累計(jì)虧損逾 4.5 億元。
監(jiān)管或是壓垮這樁交易的關(guān)鍵一擊：此前 4 月 24 日惠倫晶體公告，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司及實(shí)控人趙積清被證監(jiān)會(huì)立案。
這種戲劇性的轉(zhuǎn)折也意味著趙積清與惠倫晶體如何 " 安全著陸 "，已經(jīng)成為浮上臺(tái)面的大問(wèn)題。
需退回 1.18 億元
公告提到，金有緣 1 號(hào)私募已向上述股東支付股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì) 1.18 億元。終止協(xié)議后，股東們需在 2025 年 5 月 15 日前向金有緣 1 號(hào)退還相關(guān)款項(xiàng)，其中新疆惠倫需退還 8244 萬(wàn)元，趙積清需退還 3089 萬(wàn)元，韓巧云及邢越各需退還 244 萬(wàn)元。此外，為確保退還款項(xiàng)，部分股份將被質(zhì)押。
雙方初次簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》是在 2024 年 8 月 23 日，趙積清表示，前述股份轉(zhuǎn)讓是出于自身資金需求考慮，同時(shí)計(jì)劃根據(jù)上市公司實(shí)際需求情況向其提供流動(dòng)資金支持，提高公司的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
中證乾元金有緣 1 號(hào)成立于 2020 年，目前公開(kāi)持有愛(ài)思凱 1.29%、恒輝安防 0.96% 股份，為二者前十大流通股股東。
而今二者尚未完成過(guò)戶手續(xù)，惠倫晶體和趙積清在 4 月 24 日卻先收到了證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查通知書(shū)，交易告吹在情理之中。立案后，惠倫晶體連續(xù)兩日暴跌 20%、10.31%，進(jìn)入 8 元以下區(qū)間，較過(guò)去 6 個(gè)月 14.6 元的均價(jià)幾乎腰斬，交易定價(jià)的不確定性陡然增加。
此前多次減持套現(xiàn)未遂
早在 2023 年 4 月，趙積清和其控制的新疆惠倫就曾籌劃公司控制權(quán)變更事項(xiàng)，彼時(shí)交易對(duì)方為某國(guó)有企業(yè)，方式涵蓋股份轉(zhuǎn)讓等。然而，僅過(guò)了一周左右，就因雙方對(duì)公司未來(lái)發(fā)展安排未達(dá)成一致意見(jiàn)，交易宣告終止。
2023 年 11 月，新疆惠倫又與盛鼎金融實(shí)控人黃天歌達(dá)成了轉(zhuǎn)讓 2808 萬(wàn)股股票（占公司總股本 10%）的意向，甚至收到了 5000 萬(wàn)元意向金。但資本市場(chǎng)環(huán)境瞬息萬(wàn)變，8 個(gè)月后雙方未達(dá)成一致意見(jiàn)終止交易，套現(xiàn)計(jì)劃未能成功。
趙積清急欲抽身的邏輯，與惠倫晶體上市后業(yè)績(jī)的迅速崩塌密切相關(guān)，尤其是近年來(lái)的連續(xù)巨虧。
上市前 2012 年到 2014 年，惠倫晶體營(yíng)收均維持于 4 億元以上，表現(xiàn)穩(wěn)健，2015 年上市后一路下跌，萎縮至 3 億元，凈利潤(rùn)隨之大幅走低，由盈利 4000 萬(wàn)元逐漸轉(zhuǎn)虧，2019 年虧損 1.3 億元，2021 年短期回光返照，此后兩年則分別虧損 1.973 億元、1.976 億元，2024 年創(chuàng)紀(jì)錄虧損 2.02 億元。
公司指出，虧損主要系報(bào)告期內(nèi)消費(fèi)類電子等下游行業(yè)景氣度恢復(fù)不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)低迷。以及固定資產(chǎn)減值 3000 萬(wàn)元至 4000 萬(wàn)元，商譽(yù)減值 410 萬(wàn)元，其他長(zhǎng)期資產(chǎn)減值 900 萬(wàn)元至 1000 萬(wàn)元，存貨減值 6300 萬(wàn)元至 7000 萬(wàn)元。
實(shí)際上，在日系廠商主導(dǎo)的 5G 晶振市場(chǎng)，2024 年惠倫晶體銷售毛利率已經(jīng)低至 4.98%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 147 天，不受限的貨幣資金余額僅 5464 萬(wàn)元，企業(yè)自由現(xiàn)金流 -1.04 億元，競(jìng)爭(zhēng)力與運(yùn)營(yíng)能力已經(jīng)顯著承壓。（本文首發(fā)鈦媒體 APP，作者 | 黃田）
