美聯儲急于降息或將適得其反？
據追風交易臺消息，美國銀行在 5 月 6 日的報告中表示，市場熱切期待的美聯儲降息可能是一把雙刃劍，在通脹壓力揮之不去、新一輪關稅和財政擴張前景不明的背景下，提前降息不僅可能無效，還可能對實體經濟造成實質性傷害，并消耗美聯儲寶貴的政策彈藥。
非但不必要，更可能有害
鮑威爾此前多次堅稱，美聯儲并不急于降息。4 月的就業報告證明了美聯儲保持耐心是正確的。盡管目前普遍的觀點是，鑒于勞動力市場表現強勁，美聯儲降息的必要性降低，但在美銀分析師看來，現階段降息可能會適得其反。
美銀分析師 Aditya Bhave 表示，貨幣政策向實體經濟的傳導是通過借貸利率實現的，而借貸利率主要取決于長期國債收益率，而非政策利率。近期，由于 " 去美元化 " 交易以及對財政赤字的擔憂，長期美國國債市場表現不佳。那么，降息真的有助于降低 10 年期和 30 年期國債收益率嗎？
分析師強調，如果美聯儲搶先降息，就相當于預先判定，關稅（以及相關的不確定性）和預期的財政寬松政策疊加，給經濟增長帶來的下行風險超過了給通脹帶來的上行風險。這是一種冒險的判斷，而且由于特朗普政府呼吁降息，市場可能會將這種搶先實施的寬松政策視為受政治因素驅動。
如果美聯儲降息時借貸利率反而上升會怎樣？
對于美聯儲被迫提前降息，市場已有預演。4 月 21 日，面對鮑威爾可能被替換為美聯儲主席（特朗普不滿不降息）的擔憂加劇，美國股債匯 " 三殺 "，股市和美元大幅下挫，30 年期國債收益率上漲超過 10 個基點。
本周三，美聯儲再次決定暫停降息，鮑威爾會后重申不急于行動的立場。有 " 新美聯儲通訊社 " 之稱的知名財經記者 Nick Timiraos 發表最新報道稱，Fed 正面臨一個艱難的抉擇，需要決定是更關注通貨膨脹上升的風險，還是更關注失業率上升的風險。
Timiraos 指出，這使得美聯儲面臨更多不確定性——過早降息可能導致通脹預期失控，等待太久則可能導致經濟衰退。
Peterson 國際經濟研究所所長 Adam Posen 警告說，現在過快降息會增加美聯儲幾個月后不得不逆轉政策、加息的風險。去年，特朗普的多位盟友就曾批評稱，美聯儲過快降息正在刺激更持久的通脹風險。
