市場全天震蕩分化，三大指數漲跌不一。創業板指黃白分時線明顯分化，個股普跌。
盤面上，市場熱點主要集中在 AI 方向，AI 硬件股集體大漲，新易盛漲停創歷史新高。AI 應用股表現活躍，鼎捷數智 20CM 漲停。下跌方面，電力股集體調整，華銀電力跌停；煤炭、油氣、有機硅等板塊跌幅居前。
截至收盤，滬指跌 0.42%，深成指漲 0.56%，創業板指漲 1.73%。個股跌多漲少，全市場超 4000 只個股下跌。滬深兩市全天成交額 1.61 萬億，較上個交易日放量 1533 億。
盤中突發跳水！什么原因？
今日，A 股市場呈現二八分化態勢，滬指一度跌超 1% 失守 3500 點關口，尾盤跌幅收窄。
大盤股殺跌是市場今日盤中跳水的主因。農業銀行、工商銀行、貴州茅臺、招商銀行、興業銀行、浦發銀行、中國銀行、中國人壽、長江電力等大盤股集體殺跌，對滬指影響較為顯著。
另一方面，近期市場的賺錢效應其實并不突出，主要表現在：雖然量能有所恢復，維持在 1.5 萬億附近，但個股和板塊的持續性明顯不夠，且前幾個交易日的尾盤集合競價階段都有人 " 砸盤 "，這可能導致市場出現了情緒性宣泄。
從熱點方向看，算力硬件方向今日逆勢走高，并逐步向服務器方向擴散。新易盛 20CM 漲停，中際旭創、仕佳光子、天孚通信等個股漲超 10%。
綜合市場觀點，算力產業鏈走強，主要有三大利好催化：
第一，龍頭股中報業績預告超市場預期。7 月 14 日晚間，新易盛發布業績預告，預計 2025 年上半年歸母凈利潤為 37 億元至 42 億元，同比增長 327.68% 至 385.47%。
第二，據央視新聞報道，應中國貿促會邀請，美國英偉達公司創始人兼首席執行官黃仁勛將于 7 月 16 日出席第三屆中國國際供應鏈促進博覽會開幕式，并參加相關活動。黃仁勛表示，將開始向中國市場銷售 H20 芯片。
第三，多個大模型于近期發布。日前，月之暗面正式發布 Kimi K2 模型，并同步宣布開源。xAI 正式發布了 Grok 4，包含 Grok 4 和 Grok 4 Heavy 兩個版本，均為純推理模型。
除了算力方向外，今日市場其余熱點紛紛走弱。目前來看，市場處于漲多修正的范疇之中，靜待短線風險充分釋放后情緒修復機會。
不過對于這一場突發調整，機構認為無需過度擔憂，政策層面對資本市場的支持決心與力度堅定不移，特別是在長期增量資金入市預期的推動下，即使市場出現技術性回調，預計下行幅度也將相對有限，A 股的結構性做多周期仍在延續，結構性機會頗多，投資者需把握好節奏與方向。
仍有三大利好支撐
值得注意的是，雖然受情緒影響市場一度跳水，但 A 股市場當前仍有多重利好因素支撐。最近兩天，經濟金融數據持續發布，從數據表現來看，基本上都有超預期表現。
首先，國家統計局今日發布的宏觀數據向好。上半年國內生產總值 660536 億元，按不變價格計算，同比增長 5.3%。其中，工業增加值這個關鍵指標大超預期：中國 6 月規模以上工業增加值同比增長 6.8%，預期增 5.5%，前值增 5.8%。
其次，出口逆風表現依然強勁。今年上半年，以人民幣計價，我國貨物貿易進出口 21.79 萬億元，同比增長 2.9%；其中，出口 13 萬億元，增長 7.2%。六月份當月進出口規模達到 3.85 萬億元，增長 5.2%，為歷史上月度進出口第二高位；其中，出口 2.34 萬億元，增長 7.2%；進口 1.51 萬億元，增長 2.3%。
銀河證券認為，從長期來看，我國出口仍有三方面有力支撐：一是年初以來關稅的不確定性帶動企業搶出口效應，仍有望支撐三季度出口表現；二是我國產品競爭力提升支撐出口動能增強；三是不斷擴大、更加多元的開放新格局，同樣為出口增長注入了強大動力。
最后，金融數據全面超預期。6 月 M1 增速環比大幅回升 2.3pct 至 4.6%，6 月社融增加 4.2 萬億元，高于 Wind 統計的市場平均預期 ( 約 3.7 萬億元 ) ，同比多增 9008 億元。
廣發證券表示，即便扣除掉低基數影響，6 月 M1 表現也偏強。M1 月度增加了 5 萬億元，是近五年同期最高值。往后看，7 月至 8 月，多重支撐因素仍可能延續，M1 周期可能繼續保持擴張。
A 股 " 牛市 " 升勢已成
往后看，在經歷今日的調整后，A 股行情是否結束？
國泰海通最新觀點稱，中國股市 " 轉型牛 " 的升勢已經形成，關鍵動力來自股市貼現率的系統性降低。這包括：①經濟結構的有利轉變與經濟社會的不確定性降低；②無風險利率的降低，高收益無風險資產消減，投資股票的機會成本下降，增量資金入市進入歷史轉折；③風險認識的系統性下降，投資人接納風險的意愿系統性提高。
因此，國泰海通判斷，預期上修斜率將放慢，下一階段股指或橫盤整固，但整固是為蓄力新高。對投資者而言，從 2025 年更寬的角度，投資人要積極轉變認識，否則就難以理解中國股市的走向以及錯失行情先機。
配置上，國泰海通表示，短期高低切換，聚焦 " 反內卷 "；金融行情未結束，成長題材輪動。具體而言：
①考慮中報確定性，推薦：電子 / 有色 / 農牧；②結合反內卷舉措與改革阻力較小，推薦：鋼鐵 / 建材 / 機械。從中期角度看，風格不會切換，還會繼續強化，看好：③科技成長與新消費：港股互聯網 / 傳媒 / 創新藥 / 軍工 / 機器人，以及零售 / 化妝品；④金融股與高分紅行情未結束，推薦：銀行 / 券商 / 運營商 / 高速公路等。
此外，主題推薦：限產穩價 ( 光伏 / 鋼鐵 / 生豬 ) ；低空經濟 ( 低空基建 / 空管 / 通航運營 ) ；AI 新基建 ( 光模塊 / 光器件 / 國產算力 ) ；海洋經濟 ( 海洋能源資源開發利用 / 自主創新的海工裝備 ) 。
