數字廣告平臺 Trade Desk Inc. （NASDAQ:TTD）發布 2025 財年第一季度強勁業績，營收同比增長 25.4% 至 6.16 億美元，遠超市場預期。受此推動，公司股價盤后急升 10%，創年內最大漲幅。
核心數據亮點：
營收 6.16 億美元 vs 預期 5.756 億美元（超預期 7%）
調整后每股收益 0.33 美元 vs 預期 0.25 美元（超 33.2%）
調整后 EBITDA 2.079 億美元 vs 預期 1.475 億美元（利潤率 33.7%）
自由現金流邊際率 37.3%，環比提升 13.4 個百分點
第二季度營收指引中值 6.82 億美元，EBITDA 指引 2.59 億美元均超預期
戰略引擎轟鳴：
聯合創始人兼 CEO Jeff Green 表示：" 一季度業績驗證了我們技術平臺的領先優勢，CTV（聯網電視）和零售媒體廣告需求持續爆發。" 值得關注的是：
客戶獲取成本回收周期縮短至 4 個月，運營效率行業領先
過去三年營收復合增長率達 25.8%，遠超軟件行業平均水平
運營利潤率同比提升 3 個百分點至 8.8%
未來增長藍圖：
盡管分析師預計未來 12 個月營收增速將放緩至 14.7%，但公司正通過兩大戰略構建護城河：
全域數據平臺：整合 CTV、移動端、戶外數字廣告資源，打造跨屏營銷解決方案
AI 驅動優化：運用生成式 AI 提升廣告投放精準度，客戶 ROI 平均提升 35%
隱憂與機遇并存：
雖然業績亮眼，但投資者需注意：
宏觀經濟波動可能導致廣告預算收縮
蘋果 ATT 隱私政策變革帶來的持續影響
谷歌 Chrome 第三方 Cookie 淘汰計劃帶來的技術適配壓力
市場觀察：
當前公司市值 277.5 億美元，動態市盈率約 75 倍。分析師指出，隨著全球程序化廣告市場 2025 年突破萬億美元規模，具備技術先發優勢的 The Trade Desk 有望持續領跑。但高估值意味著任何業績波動都可能引發股價劇烈震蕩。
