證券之星消息，2025 年 4 月 25 日多瑞醫(yī)藥（301075）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 4 月 25 日召開業(yè)績說明會。
具體內(nèi)容如下：
問：請領(lǐng)導簡要介紹一些 2024 年業(yè)績情況？
答：尊敬的投資者，您好！2024 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 24,062.81 萬元，比 上年同期下降 28.02%。其中，制劑實現(xiàn)收入 18,679.25 萬元，中間體產(chǎn)品實現(xiàn)收 入 3,800.13 萬元，原料藥及其他實現(xiàn)收入 1,583.44 萬元。實現(xiàn)歸屬于母公司所有 者的凈利潤 -6,266.67 萬元，同比下降 432.44%。主要由以下幾方面因素導致。首先，藥品價格聯(lián)動對公司制劑業(yè)務沖擊明顯，核心產(chǎn)品醋酸鈉林格注射液受醫(yī)保控費、帶量采購等政策影響，市場環(huán)境變化，價格下降，銷售收入減少， 而制劑業(yè)務在公司營收中占比較大，進而拖累整體業(yè)績。其次，中藥 1 類新藥 益肺濟生顆粒研發(fā)費用增加，公司高度重視研發(fā)創(chuàng)新，持續(xù)投入大量資源推進 該新藥研發(fā)，報告期內(nèi)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重為 15.38%，研發(fā)費用增長 54.21%，這在一定程度上侵蝕了利潤。再者，部分中間體產(chǎn)品處于初期生產(chǎn)階 段，技術(shù)工藝尚不完善，原材料采購成本較高，導致生產(chǎn)成本居高不下，毛利率為負，并且公司基于謹慎性原則計提了存貨跌價準備。最后，新收購主體如四川多瑞納入合并報表范圍，增加了固定資產(chǎn)折舊等費用，進一步壓縮了利潤空間。謝謝！
問：公司核心產(chǎn)品醋酸鈉林格注射液市場占有率高，但近年銷量和收入持 續(xù)下降，未來該產(chǎn)品的市場策略有哪些調(diào)整？
答：尊敬的投資者，您好！未來公司針對醋酸鈉林格注射液將從多方面調(diào)整市場策略。鑒于產(chǎn)品已中選第十批國家組織藥品集中采購，公司將積極爭取公立醫(yī)療機構(gòu)約定采購量之外的剩余用量和份額，并加大集采以外市場的開發(fā)力度。
問：公司在研產(chǎn)品眾多，這些產(chǎn)品獲批上市后，對公司業(yè)務會產(chǎn)生怎樣的 影響？
答：尊敬的投資者，您好！在市場方面，新產(chǎn)品將開拓新的治療領(lǐng)域市場、豐富產(chǎn)品管線，如氨磺必利注射液可用于預防或者治療術(shù)后惡心和嘔吐。此外，新產(chǎn)品的推出也有助于提升公司品牌形象，彰顯公司研發(fā)實力，增強在醫(yī)藥市場的綜合競爭力，吸引更多上下游合作伙伴，為公司后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)與業(yè)務拓展奠定良好基礎。謝謝！
問：如何應對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一帶來的風險？
答：尊敬的投資者，您好！公司主要產(chǎn)品醋酸鈉林格注射液收入占比近 50%，存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一風險。公司已制定多元化發(fā)展策略：在化學藥領(lǐng)域， 加速氨磺必利注射液、碳酸氫鈉注射液等在研產(chǎn)品的審批進度，覆蓋精神類、 抗感染等多個治療領(lǐng)域；在中藥領(lǐng)域，推進 1 類新藥益肺濟生顆粒的臨床研 究，拓展中醫(yī)藥市場；在原料藥領(lǐng)域，加大多肽類原料藥研發(fā)和生產(chǎn)，豐富原料藥品種布局。公司多舉措并進，將逐步降低對單一產(chǎn)品的依賴，構(gòu)建多元化產(chǎn)品矩陣。謝謝！
問：公司推進縱向一體化戰(zhàn)略，收購鑫承達和四川多瑞，目前整合情況如 何，對公司發(fā)展有哪些實際推動作用？
答：尊敬的投資者，您好！目前公司對鑫承達和四川多瑞的整合穩(wěn)步推進。在生產(chǎn)上，已初步梳理并優(yōu)化生產(chǎn)流程，合理安排鑫承達和四川多瑞的生產(chǎn)計劃，保障原料供應及時性與穩(wěn)定性，降低了采購成本與供應風險。在研發(fā)方面，公司內(nèi)部研發(fā)團隊實現(xiàn)了資源共享與技術(shù)交流，推進原料藥和中間體的研發(fā)項目，加速了產(chǎn)品開發(fā)進程。財務數(shù)據(jù)上，中間體業(yè)務收入同比增長 927.66%，體現(xiàn)了一體化戰(zhàn)略的初步成效，后續(xù)隨著協(xié)同效應逐步釋放，多肽 類原料藥等業(yè)務有望成為重要盈利增長點，推動公司業(yè)績提升。謝謝！
問：公司在研發(fā)投入持續(xù)增加的情況下，如何確保研發(fā)成果有效轉(zhuǎn)化為市 場競爭力和經(jīng)濟效益？
答：尊敬的投資者，您好！為確保研發(fā)投入有效轉(zhuǎn)化，公司從多方面發(fā)力。在研發(fā)項目選擇上，緊密結(jié)合市場需求與行業(yè)趨勢，聚焦多肽類藥物、慢性病治療藥物等熱門領(lǐng)域，如布局具有高增長潛力的多肽原料藥業(yè)務，提高研發(fā)項目的市場契合度。在研發(fā)過程管理中，采用自主研發(fā)與合作研發(fā)相結(jié)合模式，與專業(yè) CRO 公司合作，整合內(nèi)外部資源，加速研發(fā)進程，像 1 類新藥益肺 濟生顆粒借助合作研發(fā)完成Ⅱ期臨床病例入組。產(chǎn)品獲批后，制定完善的商業(yè)化推廣方案，在現(xiàn)有銷售渠道與品牌優(yōu)勢的基礎上，不斷拓展新的銷售渠道，針對不同產(chǎn)品特點精準定位市場，開展學術(shù)推廣、市場活動等，提高產(chǎn)品市場認知度與占有率，將研發(fā)成果切實轉(zhuǎn)化為市場競爭力與經(jīng)濟效益。謝謝！
問：公司如何積極應對政策變化？
答：尊敬的投資者，您好！面對政策變動，公司采取多種措施降低風險。首先，密切關(guān)注政策動態(tài)，組建專業(yè)政策研究團隊，深入解讀政策，提前預判對公司業(yè)務的影響，以便及時調(diào)整經(jīng)營策略。在產(chǎn)品策略上，加速新產(chǎn)品研發(fā)與上市，豐富產(chǎn)品管線，降低單一產(chǎn)品受政策影響的風險，如推進氨磺必利注射液等多個在研產(chǎn)品的審評進程。成本控制方面，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，以應對產(chǎn)品降價壓力。市場拓展層面，除公立醫(yī)院市場，積極開拓民營醫(yī)院、基層醫(yī)療、院外零售等多元化市場，擴大產(chǎn)品銷售范圍。此外，加強與上下游企業(yè)合作，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，共同應對政策變化，增強公司抗風險能力，保障經(jīng)營穩(wěn)定。謝謝！
問：公司 2024 年制劑業(yè)務收入大幅下降，未來有何恢復措施？
答：尊敬的投資者，您好！2024 年公司制劑業(yè)務收入下降主要受核心產(chǎn)品 醋酸鈉林格注射液醫(yī)保政策調(diào)整及帶量采購影響。未來公司將從三方面發(fā)力恢復。其一，加速新產(chǎn)品上市進程，氨磺必利注射液、碳酸氫鈉注射液等在研產(chǎn)品已進入申報注冊階段，左氧氟沙星氯化鈉注射液已獲批，分散單一產(chǎn)品風險；其二，優(yōu)化銷售策略，在鞏固現(xiàn)有經(jīng)銷渠道的同時，拓展民營醫(yī)院、基層醫(yī)療機構(gòu)等下沉市場，提高產(chǎn)品覆蓋率；其三，繼續(xù)豐富代理品種，為公司增收，謝謝！
問：公司在環(huán)保和安全生產(chǎn)方面采取了哪些措施，如何平衡環(huán)保、安全投 入與企業(yè)盈利之間的關(guān)系？
答：尊敬的投資者，您好！在環(huán)保方面，公司對鑫承達、四川多瑞的生產(chǎn)環(huán)節(jié)進行全面梳理，投入資金升級環(huán)保設施，引入先進的廢水處理、廢氣凈化設備，確保污染物達標排放；同時，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝，采用綠色化學合成技術(shù)，從源頭減少污染物產(chǎn)生，并加強對廢棄物的資源化利用。安全生產(chǎn)上，構(gòu)建完善的三級安全管理體系，定期組織員工安全培訓與應急演練，提升員工安全意識與應急處置能力；安裝智能化監(jiān)控系統(tǒng)，對高溫、高壓等關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)實時監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)并排除安全隱患；嚴格落實安全生產(chǎn)責任制，將安全指標納入績效考核。在平衡投入與盈利關(guān)系上，環(huán)保與安全投入雖短期內(nèi)增加成本，但從長期看，能避免因違規(guī)帶來的巨額罰款、停產(chǎn)損失，保障生產(chǎn)連續(xù)性；良好的環(huán)保與安全形象還有助于提升公司品牌聲譽，增強市場競爭力，吸引更多客戶與合作伙伴，從而促進企業(yè)盈利。謝謝！
問：公司中藥 1 類新藥益肺濟生顆粒研發(fā)進展如何，市場前景怎樣？
答：尊敬的投資者，您好！益肺濟生顆粒完成Ⅱ期臨床病例入組后，后續(xù)將全力推進Ⅲ期臨床試驗。公司會組建專業(yè)項目團隊，嚴格按照臨床試驗規(guī)范，高效開展試驗工作，確保數(shù)據(jù)準確性與完整性。同時，積極與監(jiān)管部門溝通，及時獲取指導意見，加快審批進程。從市場前景看，隨著國家大力鼓勵中醫(yī)藥發(fā)展，出臺系列支持政策，中醫(yī)藥在疾病治療與預防領(lǐng)域的地位日益提升。肺部疾病尤其是慢性肺部疾病患者群體龐大，市場對治療肺部疾病的創(chuàng)新中藥需求旺盛。益肺濟生顆粒若能成功獲批上市，將為公司帶來新的業(yè)績增長動力，謝謝！
問：公司之后的盈利有什么增長點？
答：尊敬的投資者，您好！公司于 2023 年 9 月收購鑫承達、2024 年 11 月收 購四川多瑞，初步形成了原料制劑一體化的發(fā)展格局，后續(xù)的中間體產(chǎn)品及多肽類原料藥有望成為公司新的收入增長點。
問：行業(yè)以后的發(fā)展前景怎樣 ?
答：尊敬的投資者，您好！醫(yī)藥制造業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一，是構(gòu)建我國醫(yī)療衛(wèi)生體系的重要基礎，是關(guān)系民生和社會安定的重要行業(yè)，對于 提升國民健康水平、促進社會進步發(fā)揮著顯著作用。根據(jù) Frost ＆ Sullivan 數(shù) 據(jù)，全球和中國肽類藥物市場規(guī)模在 2020-2025 年 CAGR 將分別達到 8.9% 和 16.4%，全球肽類藥物市場規(guī)模也有望從 2020 年的 628 億美元增長到 2025 年的 960 億美元，中國肽類藥物市場規(guī)模從 2020 年 85 億美元增長到 2025 年的 182 億美 元。多肽藥物的快速增長將進一步帶動原料端的市場擴容。
問：公司本期盈利水平如何？
答：尊敬的投資者，您好！公司在 2024 年積極推進業(yè)務戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，2024 年 公司實現(xiàn)營業(yè)收入 2.41 億元，其中制劑業(yè)務收入 18,679.25 萬元，依然保持核心 業(yè)務地位；中間體產(chǎn)品收入達 3,800.13 萬元；原料藥及其他收入 1,583.44 萬元。雖然受藥品價格聯(lián)動、中藥新藥研發(fā)投入加大、中間體產(chǎn)品初期生產(chǎn)成本高企，以及新收購主體帶來的費用增加等階段性因素影響，公司業(yè)績短期內(nèi)出現(xiàn)波動，但隨著戰(zhàn)略布局的逐步深化，未來增長空間值得期待。公司通過 2023 年 9 月收購鑫承達、2024 年 11 月收購四川多瑞，持續(xù)深化向原料藥、中間體特 別是高端多肽原料藥的轉(zhuǎn)型，在高端產(chǎn)品領(lǐng)域的布局有望成為新的收入增長點，助力公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，逐步釋放業(yè)務協(xié)同效應和長期價值。
多瑞醫(yī)藥（301075）主營業(yè)務：化學藥品制劑及其原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
多瑞醫(yī)藥 2025 年一季報顯示，公司主營收入 4944.34 萬元，同比下降 36.98%；歸母凈利潤 -1559.82 萬元，同比下降 514.76%；扣非凈利潤 -1700.81 萬元，同比下降 353.64%；負債率 52.0%，投資收益 106.22 萬元，財務費用 393.58 萬元，毛利率 16.73%。
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近 3 個月融資凈流入 996.77 萬，融資余額增加；融券凈流入 0.0，融券余額增加。
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