財聯社 7 月 15 日訊（記者 閆軍）科創債 ETF 公告定檔上市時間，10 只科創債 ETF 即將在 7 月 17 日集體上市。
隨著上市公告書披露，10 只科創債 ETF 認購情況揭曉，僅用 1 日即完成發行，10 只產品最終合計募集 289.88 億元。其中，富國、博時旗下科創債 ETF 觸達募集上限，啟動末日比例配售，有效認購申請確認比例分別為 96.575974%、99.272%。
有效認購戶數并不算多，這也是科創債 ETF 機構投資者居多屬性決定的。10 只科創債 ETF 認購戶數在 1600 戶至 6000 戶不等，其中，富國科創債 ETF 認購戶數最多，為 6041 戶，招商、景順長城和博時旗下產品有效認購戶數均超過 4000 戶。
不出意外的是，各家托管機構是首發的最大助力。作為托管行，興業銀行均認購了易方達、嘉實、招商、南方和景順長城基金旗下 5 只產品近三成比例，這也讓興業銀行成為科創債 ETF 最大買家，財聯社記者統計顯示，興業銀行認購這 5 只產品規模達到 41.6 億元，占 10 只科創債 ETF 首募規模的 15%。
有機構人士預測稱，首批 10 只科創債 ETF 上市后，或復制近期基準做市信用債 ETF 的擴容速度，快速實現百億的跨越。此外，財聯社記者獲悉，多家基金公司已經在籌備第二批科創債 ETF 申報，積極參與債券 ETF 發展。
興業銀行成為科創債 ETF 最大買手
上市公告書披露了科創債 ETF 首募階段的前十大持有人，和預期一樣，托管機構此次不僅是主銷渠道，更是積極認購的大買手。
早在科創債 ETF 上報之初，業內已經流傳出托管機構的名單，最初版本興業銀行合作公募多達 6 家，隨著最終名單確認后，有 5 家基金公司選擇了興業銀行作為托管行。
最終認購情況來看，興業銀行大手筆買成 5 只托管科創債 ETF 第一大持有人，其中，認購比例比例最高的是易方達科創債 ETF，認購比例為 30.83%，認購比例超過 30% 的還有嘉實科創債 ETF，為 30.08%。興業銀行還分別認購了招商、南方旗下科創債 ETF，認購比例分別為 29.75%、29.74%。
從認購及金額來看，興業銀行對上述 4 只科創債 ETF 認購金額均為 8.9 億元；此外，該行還認購了景順長城科創債 ETF 約 6 億元，認購比例 26.09%。整體來看，興業銀行在科創債 ETF 首募階段合計買入 41.6 億元，成為認購科創債 ETF 最多的機構。
財聯社記者此前也有過分析，興業銀行是業內為數不多的自營資金可以認購債券 ETF 的銀行之一，這也是多家客戶選擇興業銀行作為托管行的重要原因。
在此次科創債 ETF 發行中，除了托管行之外，存在感最高的當屬券商自營，國投證券、銀河證券、國泰海通證券、申萬宏源以及國信證券等多家券商，出現在多只產品的前十大持有人行列。
富國科創債 ETF 客戶數量最多
從有效認購戶數來看，科創債 ETF 機構屬性明顯，10 只科創債 ETF 沒有一只產品有效認購戶數過萬戶。客戶較為分散的是富國科創債 ETF，一是客戶數量最多，為 6041 戶；二是前十大持有人認購比例最低，客戶類型也較為多樣。
具體來看，有 13 家機構買入至富國科創債 ETF 的前十大持有人，其中認購最多的是國投證券，認購金額為 1.45 億元，認購比例僅為 4.83%；5 家機構認購規模并列第九大持有人，均為 4828 萬元，認購比例均約 1.61%。
從持有人的類型來看，富國科創債 ETF 前十大持有人中，既有國投證券、銀河證券、中金公司、中信證券、東方證券、國泰君安以及申萬宏源自營資金、多個資管計劃，也有建信信托、北京國際信托、中信信托等信托資金，還有宿遷市交通產業集團等地方國資，以及天津銀行等城商行自營資金。
在業內人士看來，即便是機構型產品，基礎客戶數對于 ETF 產品的流動性、規模、市場認可度以及風險管理等都具有重要意義，其中的邏輯是，較大的基礎客戶數，意味著在市場風口偏向該只 ETF 時，自然會形成有效的資金增量，從而形成規模增長、流動性改善、客戶數增長、認可度提高等正向循環。
上述人士也指出，對于一家基金管理人來說，提高基礎客戶數也并不是一件容易的事情，這對基金公司的銷售實力，特別是面向散戶投資者的零售實力提出了更高的要求。
上市后仍有 " 百億 " 目標廝殺，也需警惕債市波動
10 只科創債 ETF 即將在 7 月 17 日集體上市，業內開始期待該類型產品是否會復制基準做市信用債 ETF 的規模擴張路徑，快速攀升至百億。
不過面對如此規模體量的新發產品，業內也對產品建倉有些擔憂，一方面，市場早有消息傳出，或有套利資金提前買入，等待科創債 ETF 上市 " 接盤 "，另一方面，券源問題已經在基準做市信用債 ETF 產品上有所暴露，因券源不足，部分產品要 T+2 才能補券，增加了收益的不確定性。
對此，業內預測，科創債 ETF 或搶占建倉先機，有準備的公司或早已通過做市場準備底層債券。不過因底層債券資產流動性不足，債券 ETF 成交量當前較為依賴券商做市，在禁止交易傭金支付做市費用等明文規定之下，這部分成本需基金公司真金白銀地支付。
" 目前來看，機構搶券科創債指數成分券的策略已經比較擁擠，成分券與非成分券、交易所與銀行間的估值扭曲或還將持續一段時間，但繼續超額跑贏非成分券的空間有限，預計估值扭曲將有一定修正。" 財通證券分析師孫彬彬表示。
孫彬彬認為，整體而言，信用債 ETF 作為市場信用債投資的新選擇，具有流動性好等特征，值得關注。但也需要注意信用債 ETF 規模增長可能會造成債市波動加大。
