本文來源：時代財經 作者：何秀蘭
" 比演唱會門票還難搶 "" 預約難度堪比春運搶票 "" 秒空 "。近日，" 三幣一鈔 " 二次預約兌換啟動，不少收藏愛好者還是空手而歸。
根據央行普通紀念幣二次預約兌換工作安排，東北虎豹幣、京劇幣（旦角）、2025 年賀歲普通紀念幣（下稱 " 蛇幣 "）及 2025 年賀歲紀念鈔（下稱 " 蛇鈔 "）于 5 月 6 日晚上開啟二次預約，并于 5 月 9 日開始第二次兌換。
時代財經發現，二次預約兌換市場反應分化明顯，蛇鈔熱度飆升，預約首日頻現 " 秒光 " 現象；而東北虎豹幣、京劇幣（旦角）則遇冷，部分預約者選擇 " 棄兌 "。
市場數據顯示，二次預約兌換消息發布后，蛇鈔價格出現反轉，當前散張（帶 4）市價較面值溢價超 60%，特殊號碼鈔溢價達 300%，而發行量 6000 萬枚的東北虎豹幣市價僅較面值微漲 5%-10%，紀念幣市場結構性分化明顯。值得關注的是，2024 龍年紀念幣 / 鈔逆勢走出獨立行情，近日龍鈔散張（帶 4）溢價率高達 365%。
湖南省收藏協會副會長、錢幣收藏專家盧伯雄向時代財經表示，國人看重生肖文化，一些投資者每年都會收集當年發行的生肖紀念幣、紀念鈔，12 個生肖收藏成一套。他看好 " 蛇鈔 "，但同時認為 " 蛇鈔 " 不一定能復制 " 龍鈔 " 的行情，提醒市民避免追高。
蛇鈔現 " 秒空 "，虎豹幣、京劇幣遇冷
二次預約兌換一開始，市場反應不一，" 三幣一鈔 " 的受歡迎程度呈現出明顯差異。
時代財經根據央行公告梳理，二次預約兌換的 " 三幣一鈔 " 總量約 1834 萬枚（張）。其中，蛇鈔因僅余 273 萬張（面值 20 元），成為市場焦點，而東北虎豹幣（面值 10 元）、京劇幣（旦角）（面值 5 元）、蛇幣（面值 10 元）剩余量分別達 584 萬枚、387 萬枚、590 萬枚，呈現明顯冷熱分化。
蛇鈔預約首日即現 " 秒光 " 盛況。" 全家手機、電腦齊上陣，蛇鈔還是沒搶到！" 上海藏家李女士（化名）向時代財經稱，5 月 6 日 22 時 30 分蛇鈔預約入口開放后，銀行系統一度崩潰，5 秒鐘內所有額度告罄。
與此形成鮮明對比的是，部分預約到東北虎豹幣、京劇幣（旦角）的消費者選擇 " 棄兌 "。多位預約成功者向時代財經表示，因市場預期低迷，其兌換意愿下降。" 兌換 20 枚要跑銀行，浪費時間和交通費用，不如直接買二手。" 一位收藏者向時代財經坦言。
北京錢幣交易商王磊（化名）向時代財經透露，其門店近期日均回收蛇鈔超 500 張，但東北虎豹幣、京劇幣等 " 零問詢 "。
上海某錢幣交易平臺負責人鄭生（化名）向時代財經分析稱，蛇鈔從一開始就備受關注，它的設計精美，生肖題材也很有吸引力，所以市場需求一直很高。相比之下，東北虎豹幣和京劇幣的題材雖然也不錯，但可能在宣傳或者受眾群體上有所局限，導致市場熱度不高。
鄭生提醒，普通紀念幣的本質是法定貨幣，面值兌換本無風險，但若以短期投機為目的，需警惕流動性不足的風險，" 紙面利潤可能難以變現 "。
" 紀念幣更多地被視為大眾收藏品，有一定禮品和紀念功能，而并非投機獲利的工具。因此，投資者在購買時應保持理智，不宜投入過多資金。" 盧伯雄向時代財經表示。
值得注意的是，蛇鈔的火爆行情也催生出了隱秘產業鏈，社交平臺涌現大量招募大學生代預約信息，單筆服務費達 100 元。不過，廣州某大學生向時代財經坦言，預約成功后自行轉賣溢價更高，不想讓黃牛賺差價。同時，多位收藏者向時代財經反映，銀行兌換現場出現許多大學生，" 還沒出銀行，大學生轉手就把蛇鈔賣掉了 "。
" 實名制預約和搶兌時間窗口短，為代預約提供了灰色空間。" 鄭生向時代財經指出，代預約雖不違法，但擠占了普通藏家的兌換機會，扭曲了市場平衡。
蛇鈔、虎豹幣 " 冰火兩重天 "，龍鈔暴漲 365% 走出獨立行情
隨著二次預約兌換消息的公布，紀念幣市場呈現明顯分化行情。時代財經對比愛藏等主流錢幣交易平臺數據發現，蛇鈔價格呈現顯著 V 型反轉，而東北虎豹幣等持續錨定面值，龍主題紀念幣則走出獨立行情，市場分化格局進一步凸顯。
愛藏錢幣交易平臺數據顯示，截至 5 月 9 日，蛇鈔散張（帶 4）參考價穩定在 33.5 元，較面值溢價 60%-70%，特殊號碼 " 金山王 "（無 12457）參考價飆升至 240 元；截至 5 月 8 日，蛇幣參考價 13 元，溢價 30%。相比之下，在許多交易平臺上，當前東北虎豹幣市價僅 10.5 元，京劇幣（旦角）市值僅 6.5 元左右，均接近面值。
值得注意的是，此次二次預約兌換成關鍵轉折點。王磊向時代財經解釋了紀念幣今年行情，蛇鈔發行初期，普通號（帶 4）市場價一度跌至面值附近，許多幣商拒收。但二次預約兌換開始消息發布后，蛇鈔帶 4 標十求購價從 4 月底的 300 元左右漲到目前的 400 元左右（面值 200 元）。反觀東北虎豹幣和京劇幣（旦角），因市場收購價僅高于面值 5%-10%，扣除兌換成本后利潤微薄，部分藏家選擇 " 棄兌 "。
時代財經對比愛藏等主流交易平臺數據發現，價格曲線揭示市場心理轉變，蛇鈔散張價格經歷 "V 型 " 反轉。1 月 9 日首批兌換結束后，普通號（帶 4）蛇鈔散張市價曾一度跌至 26 元。但 4 月 10 日二次預約兌換消息公布后，多個錢幣交易平臺上求購帖激增，回收報價也從 26 元左右拉升至 40 元左右，部分特殊號碼鈔溢價超 300%。與之形成鮮明對比的是，東北虎豹幣、京劇幣（旦角）的市場成交價長期徘徊在 10 元面值附近。
值得一提的是，部分銀行在公告中特別提示 " 二次預約兌換可能出現紀念鈔號碼不連續、紀念幣不成卷等情況 "，這或將加劇市場對 " 瑕疵幣 " 的價值爭議。王磊提醒：" 號碼斷裂的蛇鈔流通性差，投資者需謹慎評估品相風險 "。
在市場整體波動背景下，2024 龍年紀念鈔 / 幣表現搶眼。愛藏錢幣交易平臺數據顯示，4 月 10 日二次預約消息公布后，龍鈔參考價波動上漲，散張（帶 4）曾一度突破 102 元，5 月 8 日回落至 93 元，仍較面值溢價 365%；龍幣參考價 18 元，溢價 80%。
" 生肖龍頭效應持續發酵。" 鄭生向時代財經分析，龍鈔作為首套塑料紀念鈔，疊加生肖文化溢價，已形成獨立定價體系，" 其價格波動與蛇鈔等次新品種呈現明顯區隔，并未受到蛇幣蛇鈔等二次預約兌換的影響。
盧伯雄向時代財經稱，紀念幣的價值波動是正常現象，但其價格變化通常不會太劇烈。價格下跌不太可能跌破其原始面值，同時上漲空間也相對有限。
