晚上七點(diǎn)整，創(chuàng)始人朱江明準(zhǔn)時(shí)登臺。這位車圈新晉明星人物依然帶著標(biāo)志性的 " 技術(shù)宅 " 氣質(zhì)，但相比四年前的初次登場，舉手投足間已不見造車初學(xué)者的忐忑，而是更加沉穩(wěn)與自信。他所帶領(lǐng)的零跑汽車，也從當(dāng)初那個(gè)略顯青澀的行業(yè) " 攪局者 "，一路穩(wěn)步向上，頻頻躋身新勢力銷量榜首，成為聚光燈下的常客。
隨著外界目光的聚焦，朱江明與零跑身上那份獨(dú)特的 " 反差感 " 也愈加鮮明，不善言辭、務(wù)實(shí)本分的工程師 " 外表 " 下，是精準(zhǔn)的商業(yè)嗅覺和深刻的市場洞察力。
近兩年，在席卷整個(gè)汽車行業(yè)、愈演愈烈的內(nèi)卷硝煙中，零跑展現(xiàn)出了令人驚訝的韌性與適應(yīng)能力。2024 年第四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，2025 年上半年連續(xù) 4 個(gè)月蟬聯(lián)新勢力銷冠，股價(jià)也從年初的不到 30 港元漲到現(xiàn)在的 60 港元左右。
這家自比 " 烏龜 " 的企業(yè)，緣何能 " 疾行 " 至如此高位？探究零跑的崛起密碼，剛剛煥新登場的 C11，或許正是那把關(guān)鍵鑰匙。
繼續(xù)增配
這場發(fā)布會(huì)與往常略有不同，自稱不擅長講故事朱江明罕見地用了相當(dāng)篇幅，動(dòng)情回溯這款車的成長史，從 " 差點(diǎn)夭折 " 的開始講到一個(gè) " 沒打響的紙巾盒 " 設(shè)計(jì)細(xì)節(jié)，從一顆自研的智駕芯片講到一個(gè)與用戶共創(chuàng)的座椅顏色，最后講到僅有 "3388" 的初始訂單數(shù)字。
這或許是因?yàn)?C11 對零跑的意義遠(yuǎn)非一款普通量產(chǎn)車那么簡單，在它之前，零跑的產(chǎn)品序列里只有兩款掙扎于邊緣的 " 非主流 " 車型：一款是投石問路、定位小眾的試驗(yàn)品轎跑 S01，另一款則是資金幾近枯竭時(shí)，為快速回籠現(xiàn)金、續(xù)命融資而倉促推出的微型電動(dòng)車 T03。
C11 是零跑推出的第三款車，也是真正面向主流市場的第一款車，是品牌起勢的關(guān)鍵車型，其身上烙印的 " 極致性價(jià)比 " 操盤手法，也成為零跑最鮮明的品牌基因。
發(fā)布會(huì)上，對于這款 " 功勛車型 "，朱江明給予了高度評價(jià)。"C11 車型 21 年月銷千輛，22 年月銷 4 千輛，23 年月銷 7 千輛，24 年 10 月月銷過萬。大家如果回顧一下 2021 年上市的新能源產(chǎn)品，到今天還能持續(xù)熱銷、保持強(qiáng)大生命力的，除了特斯拉的 Model Y，就是 C11 了。"
作為累計(jì)銷量突破 25 萬臺的現(xiàn)象級產(chǎn)品煥新之作，全新 C11 繼續(xù)秉持 " 加量不加價(jià) " 的理念，在造型設(shè)計(jì)、智能座艙、續(xù)航性能、輔助駕駛、駕控體驗(yàn)及安全基因六大維度進(jìn)行了超 110 項(xiàng)升級，售價(jià) 14.98 萬 -16.58 萬元。
雖然新款 C11 的起售價(jià)比 2024 款貴了 1000 元，但對比前代車型，全新 C11 標(biāo)配了 AR-HUD、真皮座椅等剛需配置，并將諸多以往需選裝的實(shí)用功能納入標(biāo)配范疇，對比小鵬 G6、比亞迪 ( 002594 ) 宋 PLUS 等競品，全新 C11 在同價(jià)位下也擁有續(xù)航與配置優(yōu)勢，價(jià)格殺手的氣質(zhì)仍舊非常明顯。
尤其是自研的 60 英寸 AR-HUD，成為零跑詮釋 " 技術(shù)普惠 " 的縮影。零跑科技高級副總裁曹力坦言其尺寸雖略遜于小鵬 G7，但亮度與清晰度更優(yōu)；朱江明更以 " 非常震撼 " 形容體驗(yàn)，預(yù)言它將推動(dòng)用戶向高配車型傾斜。
整體來看，全新 C11 仍然貫徹了零跑極致性價(jià)比的產(chǎn)品打造思路。發(fā)布會(huì)后的群訪環(huán)節(jié)，曹力進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了零跑的定價(jià)邏輯，" 我們定價(jià)的策略就是以成本定價(jià)。"
成本定價(jià)就是以研發(fā)與制造成本為錨點(diǎn)，疊加合理毛利空間后反推終端售價(jià)，確保將最大讓利給予消費(fèi)者。
" 以全新 C11 為例，高配與低配版的配置差異價(jià)值超 3 萬元，但價(jià)差遠(yuǎn)低于此，我們的核心導(dǎo)向并非刻意推動(dòng)高配車型銷售，而是基于‘最大化品價(jià)比’原則向用戶提供最優(yōu)解，讓每一款產(chǎn)品都具備超越價(jià)格預(yù)期的價(jià)值感。"
一直以來，零跑 " 以成本為錨 " 的定價(jià)策略，與其他新勢力形成鮮明對比，其根源或許在于不同的成長路徑。
" 蔚小理 " 等頭部玩家得益于早期充沛融資，大多會(huì)選擇高舉高打的路線：集中資源打造高端標(biāo)桿車型，快速樹立品牌形象與技術(shù)高度，搶占價(jià)值高地，待品牌勢能穩(wěn)固后，再逐步下探價(jià)格區(qū)間，拓寬產(chǎn)品線覆蓋更廣人群。這是一種典型的 " 自上而下 " 的品牌和市場擴(kuò)張策略。
而零跑則走上了一條被現(xiàn)實(shí)倒逼的 " 逆襲之路 "。早期發(fā)展相對緩慢，面臨生存危機(jī)時(shí)，零跑不得不依靠 T03 這款超低價(jià)微型車 " 自救 " 續(xù)命。此舉雖成功回籠資金、贏得后續(xù)融資，卻也將其品牌形象牢牢鎖定在性價(jià)比區(qū)間。
本質(zhì)上，零跑走的是 " 先活下來，再求發(fā)展 " 的路徑，依靠超高自研率壓縮成本，憑借如 C11 般扎實(shí)的產(chǎn)品力一點(diǎn)一滴積累口碑。在競爭激烈的性價(jià)比賽道中，以極致效率和精準(zhǔn)的市場洞察向上突圍。
從品牌打造和盈利的角度，這條路徑無疑更為艱難且漫長。不過，從零跑的產(chǎn)品規(guī)劃以及管理層的近期表態(tài)來看，他們對這條差異化道路有著清晰的認(rèn)知，并做好了長期奮斗的準(zhǔn)備。
清醒的銷冠
零跑汽車雖然憑借亮眼的銷量在 2025 年上半年登頂新勢力榜首，但創(chuàng)始人朱江明對此保持著異常清醒的認(rèn)識。" 行業(yè)里做過銷冠的品牌并不罕見，威馬、哪吒乃至蔚小理都曾登頂，但其中不少已黯然退場。今天輪到零跑沒什么。"
在朱江明看來，新勢力銷冠的頭銜本身價(jià)值有限，它僅標(biāo)志著階段性的戰(zhàn)術(shù)成功，真正的挑戰(zhàn)在登頂之后，" 做銷冠又怎么了？我們現(xiàn)在的銷量只有比亞迪的十分之一 "，他認(rèn)為零跑遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒到宣布勝利的時(shí)候。
這份冷靜源于零跑目前面臨的挑戰(zhàn)，盡管零跑取得了矚目的銷量，但距離將銷量轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的體系競爭力，零跑還需要跨越更多關(guān)卡。
例如，盡管在 2024 年四季度實(shí)現(xiàn)了短暫的正盈利，但 2025 年一季度又出現(xiàn)了 1.5 億元的虧損，如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的利潤造血能力，成為零跑必須跨越的關(guān)鍵關(guān)卡之一。此外，供應(yīng)鏈及渠道生態(tài)的深度整合以及構(gòu)建抗周期的韌性，都是零跑從 " 銷量領(lǐng)先 " 邁向 " 價(jià)值領(lǐng)先 " 的漫長征途上亟待解決的難題。
但多年來構(gòu)筑的核心能力體系，是支撐零跑在這場漫長牌局中持續(xù)下注的底氣。其中，全域自研能力構(gòu)成了其降本增效、維系競爭力的根基。
零跑的成本護(hù)城河到底有多深？曹力以全新 C11 為例，現(xiàn)場算了一筆賬：" 我們整車 65% 的成本是自研的。這 65% 的部分，如果外采供應(yīng)商，對方至少要賺取 15% 的毛利。那么 65% 乘以 15%，就是接近 10% 的硬性額外成本。這意味著，如果競品想要達(dá)到和零跑完全相同的配置、相同的成本效率和研發(fā)效率，他們的最低成本也要比我們高出 2 萬元——這是最起碼的。而現(xiàn)實(shí)中，擁有 C11 同等配置和尺寸的車型，市場定價(jià)普遍在 20 萬到 25 萬元區(qū)間。"
在注重全域自研能力的基礎(chǔ)上，零跑還展現(xiàn)出精準(zhǔn)的需求判斷與敏捷響應(yīng)能力。這主要體現(xiàn)在對技術(shù)路線和用戶真實(shí)痛點(diǎn)的敏銳捕捉上，確保資源高效投入核心價(jià)值領(lǐng)域。
以輔助駕駛為例，曹力直言行業(yè)存在虛火：" 這么多廠商跑高階智駕的，有多少真的能在城市全程智駕？" 他認(rèn)為真實(shí)高頻剛需是高速場景。基于此判斷，零跑選擇務(wù)實(shí)聚焦，此次升級全力提升高速智駕能力至主流水平，精準(zhǔn)匹配主流用戶的核心需求。
在技術(shù)合作策略上，零跑也展現(xiàn)了清晰的邊界感。朱江明坦言并非所有領(lǐng)域都必須堅(jiān)持完全自研，以芯片為例，他認(rèn)為車企自主投資芯片研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)過高，應(yīng)由專業(yè)企業(yè)主導(dǎo)。零跑此前的凌芯 01 項(xiàng)目實(shí)屬特定歷史條件下的產(chǎn)物，如今開放供應(yīng)鏈環(huán)境已然成熟，零跑可以通過供應(yīng)鏈獲取尖端芯片，實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置。零跑的核心優(yōu)勢在于頂級的硬件整合與成本控制力 " 在智駕成本上一定能做到業(yè)界最優(yōu) "，并有望成為少數(shù)實(shí)現(xiàn)艙駕一體的玩家。
目標(biāo)年銷百萬輛
零跑今年產(chǎn)品攻勢相當(dāng)密集。隨著全新 C11 上市，其 C 系列三大主力，C16、C10、C11 已全部完成年度煥新。在密集的產(chǎn)品投放下，零跑銷量節(jié)節(jié)攀升。6 月份，零跑交付量達(dá)到了 48006 輛，同比增長超 138%，創(chuàng)歷史新高。今年上半年，零跑累計(jì)交付達(dá) 221664 輛，同比增長 145%。按照已經(jīng)公布的全年 50 萬輛 + 的目標(biāo)來計(jì)算，上半年零跑已經(jīng)完成了全年銷量目標(biāo)的 44%。
對于這份成績單，朱江明比較滿意。" 我覺得可以打 70 到 80 分的水平，但是我覺得我們下半年的機(jī)會(huì)更大。" 對于沖刺全年目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)全年盈利，朱江明持樂觀態(tài)度，" 無論是銷量、技術(shù)能力還是盈利能力均進(jìn)入了一個(gè)新階段，零跑對今年盈利還是有非常強(qiáng)的信心的。"
" 我們在去年年底，第四季度才第一次止損略有盈利，還在盈虧的平衡點(diǎn)的邊界線上，零跑如果說不能夠快速地增加量，讓盈利能力更強(qiáng)，讓市場的占有率更高，那可能就很危險(xiǎn)，可能就是又下去了。" 朱江明表示，零跑爭取在未來的三年之內(nèi)，有一個(gè)大的爆發(fā)，成為一個(gè)年銷百萬輛、有一定盈利能力的企業(yè)。
朱江明表示，零跑規(guī)劃了 A、B、C、D 四個(gè)系列產(chǎn)品，目前僅有 B 系列和 C 系列兩個(gè)系列產(chǎn)品落地。" 我們才出了兩張牌。我們還有另外兩張牌在陸續(xù)地在今年年底和明年要開始發(fā)力，在未來增量方面，有信心取得成功。"
" 我們一直說零跑是兔子和烏龜賽跑里面的那只烏龜，我們一步一步地往前走，打好基礎(chǔ)，一步一個(gè)腳印。" 朱江明說道。
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