財(cái)聯(lián)社 5 月 9 日訊（記者 黃路）今晚，科創(chuàng)板上市公司晶豐明源（688368.SH）、長盈通 ( 688143.SH ) 分別發(fā)布公告稱，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的議案均已經(jīng)股東大會審議通過，這意味著兩家公司并購重組交易進(jìn)程再進(jìn)一步。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，" 科創(chuàng)板八條 " 發(fā)布以來，科創(chuàng)板并購交易數(shù)量已達(dá)到 100 單，標(biāo)志著科創(chuàng)板并購市場活躍度再上一個新臺階，助力上市公司駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展 " 快車道 "。
市場熱度升溫 優(yōu)質(zhì)并購提速
5 月 7 日，中國證監(jiān)會主席吳清在參加國新辦新聞發(fā)布會時表示，支持上市公司通過并購重組轉(zhuǎn)型，目前證監(jiān)會正在抓緊修訂上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法，進(jìn)一步完善并購 6 條的配套措施，以更大力度支持上市公司并購重組。
在政策東風(fēng)下，科創(chuàng)板上市公司并購重組延續(xù) " 科創(chuàng)板八條 "" 并購六條 " 后的市場熱度并持續(xù)升溫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，" 科創(chuàng)板八條 " 發(fā)布后，科創(chuàng)板已新發(fā)布并購交易 100 單，已披露的交易金額合計(jì)超過 247 億元。
今年以來，科創(chuàng)板新增披露 39 單并購交易，其中 19 單為現(xiàn)金重大重組或發(fā)行股份或可轉(zhuǎn)債購買資產(chǎn)，僅 4 個月便超過 2024 年全年交易的 17 單。拉長時間維度看，" 科創(chuàng)板八條 " 發(fā)布后推出的現(xiàn)金重大收購及發(fā)股類交易，已超過 2019 至 2023 年 5 年單數(shù)總和。
財(cái)聯(lián)社記者注意到，產(chǎn)業(yè)并購披露與交易所受理審核實(shí)現(xiàn) " 雙提速 "。普源精電（688337.SH）重組項(xiàng)目從受理到交易所審核通過僅用時 52 天，到獲證監(jiān)會同意注冊僅用時兩個月。還有多家公司近期公告最新進(jìn)展，包括芯聯(lián)集成（688469.SH）收購芯聯(lián)越州、思林杰 ( 688115.SH ) 收購科凱電子、嘉必優(yōu) ( 688089.SH ) 收購歐易生物、華海誠科 ( 688535.SH ) 收購衡所華威、希荻微 ( 688173.SH ) 收購誠芯微等。
此外，禾信儀器 ( 688622.SH ) 收購量羲技術(shù)、晶豐明源 ( 688368.SH ) 收購易沖科技、長盈通 ( 688143.SH ) 收購生一升光電已通過股東大會待申報。
同業(yè)、上下游整合助力上市公司 " 提質(zhì)增效 "
上述科創(chuàng)板 100 單產(chǎn)業(yè)并購交易聚焦同業(yè)及上下游整合，通過產(chǎn)業(yè)資源協(xié)同，助力上市公司豐富產(chǎn)品矩陣、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、拓展客戶群體，提升上市公司業(yè)務(wù)質(zhì)量與投資價值 。
收購產(chǎn)品互補(bǔ)的同行業(yè)企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司為客戶提供完整解決方案、提升整體競爭力的高效方式。例如希荻微擬收購誠芯微，雙方均從事電源管理模擬芯片研發(fā)設(shè)計(jì)。交易完成后，誠芯微可填補(bǔ)希荻微在 AC-DC 芯片領(lǐng)域技術(shù)的不足，兩者在 DC-DC 芯片領(lǐng)域的技術(shù)、產(chǎn)品布局互補(bǔ)，希荻微還能借助誠芯微銷售渠道，為下游客戶提供更完整解決方案。
收購?fù)a(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司延伸產(chǎn)品覆蓋面、拓展應(yīng)用場景的有力抓手。奧浦邁（688293 .SH）擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購澎立生物 100% 股權(quán)，并募集配套資金。交易雙方同屬 CXO 產(chǎn)業(yè)鏈且業(yè)務(wù)互補(bǔ)，奧浦邁聚焦生物藥中后端工藝開發(fā)與生產(chǎn)（培養(yǎng)基 +CDMO），澎立生物深耕臨床前 CRO 服務(wù)，本次交易有助于雙方加強(qiáng) " 早期研發(fā)→工藝開發(fā)→商業(yè)化生產(chǎn) " 全鏈條產(chǎn)業(yè)協(xié)同。
收購境外成熟同行業(yè)企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司布局國際市場、提升海外知名度的得力工具。統(tǒng)計(jì)顯示，" 科創(chuàng)板八條 " 發(fā)布以來，科創(chuàng)板公司已披露 15 單擬收購境外企業(yè)的交易，如浩辰軟件 ( 688657.SH ) 以 4,674.78 萬元收購匈牙利建筑信息模型（BIM）軟件開發(fā)公司 CadLine。CadLine 成立于 1991 年，專注于開發(fā) BIM 軟件，業(yè)務(wù)覆蓋全球數(shù)十個國家和地區(qū)。此次收購將使浩辰軟件擁有具備自主知識產(chǎn)權(quán)的 BIM 產(chǎn)品，并進(jìn)入快速增長的海外 BIM 市場，在全球化戰(zhàn)略下向前邁出重要一步。
交易多樣性不斷凸顯，方案創(chuàng)新性大幅提升。除交易數(shù)量大幅增加以外，在 " 科創(chuàng)板八條 "" 并購六條 " 的支持下，近期科創(chuàng)板并購重組交易也呈現(xiàn)出更多適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的特點(diǎn)，包括尚未實(shí)現(xiàn)盈利的交易標(biāo)的、更加靈活的資金來源、擬 IPO 成為并購標(biāo)的等。
標(biāo)的估值方面，多家科創(chuàng)板公司采用適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力公司發(fā)展特點(diǎn)的估值方法，充分體現(xiàn)標(biāo)的公司技術(shù)創(chuàng)新價值。芯聯(lián)集成等 6 單案例創(chuàng)新采用市場法估值，其中 3 單為重大資產(chǎn)重組。部分公司基于標(biāo)的未來盈利情況設(shè)置估值調(diào)整或附加合并對價安排，有利于交易雙方更好平衡風(fēng)險與收益。如圣湘生物（688289.SH）收購中山未名海濟(jì)生物醫(yī)藥有限公司 100% 股權(quán)，設(shè)置 " 向上調(diào)整 " 的估值調(diào)整安排（"Earn-out" 機(jī)制）。以正向鼓勵交易對方及中山海濟(jì)在完成預(yù)測業(yè)績的基礎(chǔ)上，繼續(xù)將標(biāo)的公司做大做強(qiáng)。
收購有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈的未盈利企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司卡位戰(zhàn)略賽道、拓寬技術(shù)廣度的重要方式。科創(chuàng)板公司已披露 27 單擬收購未盈利企業(yè)的交易。例如滬硅產(chǎn)業(yè)（688126 .SH）收購 300mm 大硅片項(xiàng)目核心子公司，雖標(biāo)的未盈利，但有助于掌控全產(chǎn)業(yè)鏈，緩解國內(nèi) 12 英寸硅片國產(chǎn)化率低的問題。
支付工具方面，多家公司積極運(yùn)用定增募資、定向可轉(zhuǎn)債募資、并購貸、超募資金實(shí)施并購。凌云光 ( 688400.SH ) 先現(xiàn)金收購 JAI，后通過定增募資 7.85 億元完成交易；華海誠科（688535 .SH）、陽光諾和（688621.SH）采用 " 發(fā)股 + 定向可轉(zhuǎn)債 + 現(xiàn)金 " 組合購買資產(chǎn)；中潤光學(xué)（688307.SH）用超募資金與并購貸款收購湖南戴斯光電 51% 股權(quán)。
交易標(biāo)的方面，一些前期申報 IPO 的企業(yè)，選擇并購重組渠道實(shí)現(xiàn)證券化。概倫電子（688206.SH）收購曾申報科創(chuàng)板 IPO 的銳成芯微及其子公司，后者為國內(nèi)第二大半導(dǎo)體 IP 供應(yīng)商。此次收購將助力概倫電子打造 "EDA+IP" 融合生態(tài)，推動優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)規(guī)模化發(fā)展。
