2025 年 5 月 7 日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局正式批復(fù)興業(yè)銀行籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng) " 興銀 AIC"），這是自 2017 年工、農(nóng)、中、建、交五大國(guó)有銀行獲準(zhǔn)成立金融資產(chǎn)投資公司（AIC）以來(lái)，首家獲批的股份制銀行。
興業(yè)銀行拿下首張股份行 AIC 牌照，將拓展其在債轉(zhuǎn)股、股權(quán)投資、表外業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與科技金融能力，同時(shí)推動(dòng)自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和金融創(chuàng)新，促進(jìn)金融市場(chǎng)的多元化發(fā)展。
《看懂經(jīng)濟(jì)》認(rèn)為，AIC 的終極價(jià)值，不在于消化多少不良資產(chǎn)，而在于能否培育出中國(guó)的 " 硅谷銀行 " 基因。真正的勝利不屬于首個(gè)拿到入場(chǎng)券的玩家，而屬于那些能建立 " 科技洞察 - 資本運(yùn)作 - 產(chǎn)業(yè)賦能 " 三位一體能力的機(jī)構(gòu)。
監(jiān)管層選擇興業(yè)銀行，是對(duì) " 風(fēng)險(xiǎn)可控前提下推進(jìn)改革 " 原則的實(shí)踐，如同 2019 年科創(chuàng)板試點(diǎn)首選上海，此次破冰同樣遵循 " 條件成熟者優(yōu)先 " 的市場(chǎng)化邏輯。
站在宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，興業(yè)銀行獲批籌建 AIC 這一突破的意義早已超越單個(gè)企業(yè)，它標(biāo)志著中國(guó)金融業(yè)正從 " 規(guī)模擴(kuò)張 " 轉(zhuǎn)向 " 功能升級(jí) "，AIC 不再局限于不良資產(chǎn)的 " 救火隊(duì)員 "，而是成為新質(zhì)生產(chǎn)力的 " 資本引擎 "。
此次獲批不僅是興業(yè)銀行的單點(diǎn)突破，更是中國(guó)金融監(jiān)管體系順應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展需求的制度創(chuàng)新。
自 2017 年 AIC 試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，政策紅利持續(xù)向科創(chuàng)領(lǐng)域傾斜。2024 年 " 創(chuàng)投十七條 " 明確擴(kuò)大 AIC 股權(quán)投資試點(diǎn)范圍，2025 年 3 月監(jiān)管新規(guī)進(jìn)一步放寬準(zhǔn)入門(mén)檻，允許資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良、科創(chuàng)金融基礎(chǔ)扎實(shí)的股份制銀行參與。興業(yè)銀行以 2024 年 1.07% 的不良貸款率、9689.16 億元科技金融貸款余額的優(yōu)質(zhì) " 成績(jī)單 "，成為股份行中首個(gè) " 吃螃蟹者 "。2025 年一季度，興業(yè)銀行科技金融貸款余額超 1 萬(wàn)億元，覆蓋超 32 萬(wàn)戶(hù)科技企業(yè)。
與國(guó)有大行 AIC 聚焦傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)債轉(zhuǎn)股不同，興銀 AIC 將肩負(fù)雙重使命，暗合監(jiān)管層 " 提升直接融資比重、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力 " 的政策導(dǎo)向。一方面承接母行 614.77 億元不良貸款的專(zhuān)業(yè)化處置，通過(guò)債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等手段優(yōu)化存量風(fēng)險(xiǎn)；另一方面作為興業(yè)銀行 " 科技金融 " 戰(zhàn)略的重要抓手，重點(diǎn)布局半導(dǎo)體、新能源汽車(chē)等硬科技領(lǐng)域。
重塑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局
數(shù)據(jù)顯示，2024 年五大國(guó)有 AIC 合計(jì)凈利潤(rùn)達(dá) 183 億元，而興業(yè)銀行的加入，有望以其差異化的科技金融優(yōu)勢(shì)，為市場(chǎng)注入新動(dòng)能，重塑這些市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
首先是不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)。傳統(tǒng)上，以華融、信達(dá)為代表的四大 AMC（資產(chǎn)管理公司）與五大國(guó)有 AIC 形成 " 雙軌制 " 格局，而股份制銀行的加入，標(biāo)志著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從 " 政策保護(hù) " 轉(zhuǎn)向 " 能力比拼 "。
其次是投行市場(chǎng)。興業(yè)銀行的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在于其全牌照金融生態(tài)，可聯(lián)動(dòng)興銀基金、興業(yè)證券構(gòu)建 " 投貸聯(lián)動(dòng) " 閉環(huán)，由母行提供信貸支持，AIC 參與股權(quán)投資，證券公司負(fù)責(zé)上市承銷(xiāo)，形成全周期服務(wù)鏈條。這種協(xié)同效應(yīng)，正是監(jiān)管層鼓勵(lì)的 " 商行 + 投行 " 模式創(chuàng)新。
差異源于戰(zhàn)略定位的分野。國(guó)有行 AIC 承擔(dān)更多 " 穩(wěn)就業(yè)、保民生 " 的政策性任務(wù)，而股份行 AIC 聚焦 " 高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào) " 的市場(chǎng)化項(xiàng)目。未來(lái)有望形成 " 國(guó)有行托底傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、股份行主攻科創(chuàng)領(lǐng)域 " 的分工格局，類(lèi)似當(dāng)前政策性銀行與商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)互補(bǔ)模式。
本文系未央網(wǎng)專(zhuān)欄作者 :看懂經(jīng)濟(jì) 發(fā)表，內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表網(wǎng)站觀點(diǎn)，未經(jīng)許可嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載，違者必究！
