文｜劉雙霞
5 月 7 日，國家金融監(jiān)督管理總局批準興業(yè)銀行籌建興銀金融資產(chǎn)投資公司，標志著股份制銀行正式進軍 AIC 領(lǐng)域。5 月 8 日，招商銀行也發(fā)布公告，公司擬出資人民幣 150 億元，全資發(fā)起設立金融資產(chǎn)投資公司。
在國有大行主導的 AIC 陣營中，工、農(nóng)、中、建、交五大行旗下機構(gòu)展現(xiàn)出強勁盈利能力，成立八年間合計凈利潤從 11.47 億元躍升至 183.54 億元，增幅超 15 倍。
隨著試點擴圍及政策松綁，這類持牌機構(gòu)正從傳統(tǒng)債轉(zhuǎn)股業(yè)務向科技金融領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，成為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的 " 耐心資本 "。
股份行入場
興銀 AIC 獲批籌建，招行也在排隊中
5 月 7 日上午，在國新辦新聞發(fā)布會上，金融監(jiān)管總局黨委書記、局長李云澤表示，金融監(jiān)管總局支持符合條件的全國性商業(yè)銀行設立金融資產(chǎn)投資公司。
稍后，國家金融監(jiān)督管理總局就發(fā)布關(guān)于籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司的批復，同意興業(yè)銀行籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司（名稱暫定）（即興銀 AIC）。監(jiān)管指出，興業(yè)銀行需嚴格按照有關(guān)法律法規(guī)要求辦理籌建事宜，自批復之日起 6 個月內(nèi)完成籌建工作。
興銀 AIC 注冊資本 100 億元，為興業(yè)銀行全資子公司。興業(yè)銀行表示，設立興銀 AIC，有利于更好地服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，實現(xiàn)對債轉(zhuǎn)股業(yè)務的專業(yè)化、市場化運作，降低企業(yè)杠桿率，加大對科創(chuàng)企業(yè)、民營企業(yè)支持力度。興銀 AIC 籌建工作完成后，興業(yè)銀行將按照有關(guān)規(guī)定和程序向金融監(jiān)管總局提出開業(yè)申請。
事實上，興業(yè)銀行董事長呂家進此前在 2024 年度業(yè)績說明會上透露：" 興業(yè)銀行正在積極申請設立 AIC，如果能夠成功申請，將會在科技金融上形成新的發(fā)展。"
WEMONEY 研究室了解到，近年來，興業(yè)銀行將科技金融作為綠色銀行、財富銀行、投資銀行之外的 " 第四張名片 " 來打造，持續(xù)加大對科技型企業(yè)的信貸支持力度。截至今年 2 月末，全行科技貸款余額超萬億元。
興銀 AIC 是全國第六家持牌 AIC。我國已成立 " 五大行 "AIC，母公司為工、農(nóng)、中、建、交五家國有大行，全部注冊成立于 2017 年，至今已八年。
興業(yè)銀行之外，招商銀行也在積極推進。招行行長王良在 2024 年業(yè)績發(fā)布會上就表示，" 對招行來說，設立 AIC 公司非常有意義。目前正處研究、論證過程中，此類事項需要經(jīng)過董事會流程的審批，如有需要公告的信息會及時公告。"
WEMONEY 研究室關(guān)注到，5 月 8 日，招商銀行發(fā)布公告披露最新進展：擬出資人民幣 150 億元，全資發(fā)起設立金融資產(chǎn)投資公司。成功設立后，金融資產(chǎn)投資公司將成為招商銀行全資一級子公司，具體業(yè)務范圍以金融監(jiān)督管理機構(gòu)批復為準。
五大行 AIC 凈利潤 8 年增長 15 倍
未來向科創(chuàng) " 耐心資本 " 轉(zhuǎn)型
金融資產(chǎn)投資公司（AIC，Asset Investment Companies），是銀行設立的從事市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務的金融資產(chǎn)投資公司。
從成立背景來看，在 2016 年，為了化解金融風險，解決不良資產(chǎn)和杠桿率較高的問題，國務院發(fā)布《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導意見》，拉開了新一輪債轉(zhuǎn)股的大幕，開始出現(xiàn) " 債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu) " 這一名詞，后逐漸演變成了金融 AIC。
據(jù)了解，由于《商業(yè)銀行法》規(guī)定銀行不能直接持有企業(yè)股權(quán)，因此銀行將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，應通過向?qū)嵤C構(gòu)轉(zhuǎn)讓債權(quán)、由實施機構(gòu)將債權(quán)轉(zhuǎn)為對象企業(yè)股權(quán)的方式實現(xiàn)。
因而在 2017 年，我國成立 5 家金融 AIC，且母公司均為國有大行，分別工銀金融資產(chǎn)投資有限公司（工銀投資）、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司（農(nóng)銀投資）、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司（中銀資產(chǎn)）、建信金融資產(chǎn)投資有限公司（建信投資）和交銀金融資產(chǎn)投資有限公司（交銀投資）。
根據(jù)監(jiān)管要求，AIC 需將不低于 50% 的業(yè)務聚焦于市場化債轉(zhuǎn)股，但近年來業(yè)務邊界持續(xù)擴展，涵蓋股權(quán)投資、資產(chǎn)管理、財務顧問等多元化領(lǐng)域。例如，工銀投資、建信投資等五大行 AIC 通過債轉(zhuǎn)股幫助企業(yè)降杠桿，同時以股權(quán)投資支持科創(chuàng)企業(yè)成長。
2020 年以來，監(jiān)管允許 AIC 在上海試點非債轉(zhuǎn)股股權(quán)投資，2024 年試點擴至 18 城，2025 年進一步覆蓋試點省份，同時推動 AIC 從 " 風險化解者 " 向 " 科創(chuàng)資本供給者 " 轉(zhuǎn)型。
從五大行 AIC 發(fā)展來看，去年五家銀行 AIC 合計實現(xiàn)凈利潤 183.54 億元，同比增長 1.04%；其中，工銀投資 2024 年實現(xiàn)凈利潤最多，達到 47.97 億元，然后依次是農(nóng)銀投資 39.17 億元、中銀資產(chǎn) 36.80 億元、建信投資 35.31 億元和交銀投資 24.29 億元。
數(shù)據(jù)顯示，自 2017 年成立以來，5 家大行 AIC 合計凈利潤從 2018 年末的 11.47 億元增長至 2024 年末的 183.54 億元，增長逾 15 倍。
銀行 AIC 正從單一債轉(zhuǎn)股工具升級為國家戰(zhàn)略科技力量的核心資本載體。隨著股份行入場、試點擴圍及政策支撐，AIC 有望通過 " 耐心資本 " 屬性，破解科創(chuàng)企業(yè) " 融資難、退出慢 " 困局，成為金融支持新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵引擎。
