中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng) 7 月 15 日訊 6 月權(quán)益市場(chǎng)上行和債市向好，各投資策略標(biāo)品信托產(chǎn)品的月度收益率均不同幅度上漲，組合基金策略產(chǎn)品月平均收益率顯著上行；同期，資產(chǎn)管理標(biāo)品信托產(chǎn)品標(biāo)品發(fā)行端回暖。期內(nèi)納入統(tǒng)計(jì)的 11216 款存續(xù)產(chǎn)品中，整體平均收益率為 1.25%，環(huán)比上升 0.56 個(gè)百分點(diǎn)；中位數(shù)收益率為 0.43%，環(huán)比增加 0.04 個(gè)百分。
用益信托研究報(bào)告分析，6 月 A 股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行格局，小盤股表現(xiàn)優(yōu)于大盤股，結(jié)構(gòu)性行情顯著。國(guó)內(nèi)債市整體呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)格局，短端利率下行明顯，長(zhǎng)端利率窄幅波動(dòng)，收益率曲線趨于陡峭化。
用益信托研究員喻智表示，整體來(lái)看，股市賺錢效應(yīng)集中于科技、消費(fèi)及小盤股，資金進(jìn)場(chǎng)意愿增強(qiáng)，投資者情緒回暖但保持謹(jǐn)慎。寬松的資金面直接推動(dòng)短端利率下行，成為 6 月債市走強(qiáng)的核心支撐。
6 月，資產(chǎn)管理信托市場(chǎng)標(biāo)品信托發(fā)行 1350 款，環(huán)比增加 251 款，漲幅 22.84% 。具體來(lái)看，債券策略產(chǎn)品環(huán)比增加 184 款，漲幅 23.57%；組合基金策略產(chǎn)品環(huán)比增加 63 款，漲幅 41.72%。標(biāo)品信托產(chǎn)品已披露成立數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng) 18.70% 。具體來(lái)看，債券策略產(chǎn)品環(huán)比增加 142 款，漲幅 19.70%；組合基金策略產(chǎn)品環(huán)比增加 35 款，漲幅 24.14%；股票策略產(chǎn)品環(huán)比增加 12 款，漲幅 63.16% 。
對(duì)此，用益信托研究員楊桃分析，債券投資類產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng) 17.90%，但數(shù)量占比有所下降。股票投資類數(shù)量及占比環(huán)比上升，反映出市場(chǎng)對(duì)股票投資的熱情增加。債券類產(chǎn)品的數(shù)量占比下降或主要源于債市短期波動(dòng)，而股票類市場(chǎng)占比提升反映投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性回升。
具體到標(biāo)品信托各投資策略業(yè)績(jī)表現(xiàn)，股票策略產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化更加明顯，首尾業(yè)績(jī)差距擴(kuò)大；債券策略信托產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，但明顯遜色于債券型公募基金；組合基金策略產(chǎn)品月平均收益率雖顯著上行，但仍不及 FOF。
數(shù)據(jù)顯示，6 月股票策略產(chǎn)品，產(chǎn)品平均收益率為 2.97%，環(huán)比增加 1.31 個(gè)百分點(diǎn)；中位數(shù)收益率為 2.82%，環(huán)比增加 1.51 個(gè)百分點(diǎn)。同期上證指數(shù)、中證 500 指數(shù)和滬深 300 指數(shù)分別上升 2.90%，4.31%、2.50%；股票型公募基金的平均收益率為 3.53%，中位數(shù)收益率為 3.32%，業(yè)績(jī)明顯優(yōu)于同類型信托產(chǎn)品。
機(jī)構(gòu)方面，合計(jì)有 2277 款股票策略產(chǎn)品納入統(tǒng)計(jì)排名，月度收益率區(qū)間為 [ -27.87%,96.37% ] 。其中月度收益率為正的產(chǎn)品有 2106 款，數(shù)量占比為 96.49%。6 月權(quán)益市場(chǎng)賺錢效應(yīng)突出，平均投資回報(bào)大幅上行。從平均收益率看，前十機(jī)構(gòu)中有 9 家的股票策略產(chǎn)品月平均收益率均在 2% 以上；從中位數(shù)收益看，國(guó)投泰康信托、中信信托、平安信托、華潤(rùn)信托和長(zhǎng)安信托 5 家機(jī)構(gòu)的中位數(shù)收益率在行業(yè)均值之上。6 月信托公司自主管理的股票策略產(chǎn)品披露凈值的僅有 137 款。
6 月債券策略產(chǎn)品，產(chǎn)品平均收益率為 0.39%，環(huán)比增加 0.13 個(gè)百分點(diǎn)；中位數(shù)收益率為 0.31%，環(huán)比增加 0.01 個(gè)百分點(diǎn)。同期的中債 - 新綜合指數(shù)財(cái)富指數(shù)的 6 月投資回報(bào)為 0.50%；國(guó)債指數(shù)、企債指數(shù)和滬公司債三大指數(shù)的投資回報(bào)分別為 0.50%、0.35% 和 0.34%；債券型公募基金的平均收益率為 0.54%，中位數(shù)收益率為 0.29%，債券型公募基金的平均收益率跑贏同類型信托產(chǎn)品。
喻智分析，債券策略信托產(chǎn)品業(yè)績(jī)略遜于中債 - 新綜合指數(shù)財(cái)富指數(shù)和國(guó)債指數(shù)的表現(xiàn)，但跑贏企債指數(shù)和滬公司債指數(shù)；但公募基金因投資策略靈活、流動(dòng)性管理能力強(qiáng)，更受益于債市向好，可覆蓋高評(píng)級(jí)信用債、利率債等多類資產(chǎn)。
機(jī)構(gòu)方面，6 月合計(jì)有 5428 款債券策略產(chǎn)品納入統(tǒng)計(jì)排名，月度收益率區(qū)間為 [ -9.72%,35.24% ] 。其中，實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品合計(jì) 4981 款，數(shù)量占比為 91.76%。從平均收益率看，排名前十機(jī)構(gòu)中有 9 家產(chǎn)品月平均收益率在行業(yè)平均水平之上；從中位數(shù)收益率看，前十機(jī)構(gòu)有 5 家機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品中位數(shù)收益率在行業(yè)平均水平之上。信托公司自主管理的債券策略產(chǎn)品中，披露凈值的有 3171 款。
同期，組合基金策略產(chǎn)品平均收益率為 1.44%，環(huán)比增加 0.60 個(gè)百分點(diǎn)；中位數(shù)收益率為 0.63%，環(huán)比增加 0.13 個(gè)百分點(diǎn)；FOF 型公募基金的平均收益率為 1.83%，中位數(shù)收益率為 1.57%。從機(jī)構(gòu)角度分析，6 月共 2799 只組合投資策略產(chǎn)品納入業(yè)績(jī)排名，月度收益率區(qū)間為 [ -9.69%,9.15% ] 。其中，收益率為正的產(chǎn)品有 2542 款，數(shù)量占比為 90.82%，首尾收益率差距有所擴(kuò)大。
上月，其他策略 ( 以多資產(chǎn)策略為主 ) 平均收益率為 1.46%，環(huán)比增加 0.49 個(gè)百分點(diǎn)，中位數(shù)收益率為 0.93%，環(huán)比增加 0.24 個(gè)百分點(diǎn)。同期混合型公募基金的平均收益率為 3.07%，中位數(shù)收益率為 2.06%，業(yè)績(jī)明顯優(yōu)于其他策略信托產(chǎn)品。機(jī)構(gòu)方面，其他策略產(chǎn)品共有 653 只產(chǎn)品納入業(yè)績(jī)排名，月度收益率區(qū)間為 [ -5.39%,10.89% ] 。其中，收益率為正的產(chǎn)品有 653 款，數(shù)量占比為 91.71%。喻智表示，6 月其他策略信托產(chǎn)品的投資回報(bào)大幅增長(zhǎng)，重倉(cāng)權(quán)益的產(chǎn)品可能因股市上漲獲得高收益，而以固收類資產(chǎn)為主的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品收益保持穩(wěn)定。
喻智在分析標(biāo)品信托未來(lái)表現(xiàn)時(shí)建議，展望 7 月，權(quán)益市場(chǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)指數(shù)突破上行的態(tài)勢(shì)，債市走勢(shì)可能相對(duì)平淡。投資者應(yīng)避免盲目追逐頭部產(chǎn)品，而是選擇收益集中在中位數(shù)附近的穩(wěn)健產(chǎn)品。另外，需警惕外部貿(mào)易摩擦、地緣沖突等外部沖擊帶來(lái)的短期影響。
