作者｜蘭杰

編輯｜喬芊

小游戲頭部公司還在持續(xù)賺錢。

8 月 29 日晚，世紀華通發(fā)布 2025 年半年度財報，今年上半年，公司營收達 172 億元，同比增長 85.5%。歸母凈利潤為 26.56 億元，同比增長 129.33%。

海外游戲業(yè)務貢獻的收入占比超 50%。其中《Whiteout Survival》（即《無盡冬日》海外版本）穩(wěn)居中國出海手游收入榜首，3 月登頂全球收入榜。

更早之前，據(jù) SenSorTower 發(fā)布的數(shù)據(jù)，《Whiteout Survival》7 月成功位列中國手游收入榜的 TOP1，超越了米哈游的《崩壞：星穹鐵道》以及騰訊的《PUBG MOBILE》。雖然后兩款游戲的收入還有相當一部分由客戶端玩家貢獻，并沒有被一起計入到上述統(tǒng)計中，但還是能說明不少問題。

《Whiteout Survival》是世紀華通全資子公點點互動旗下司產(chǎn)品，也是當下最賺錢的小游戲，其成功，是當下小游戲出海熱的縮影。在熱度延續(xù)的 2025 年，競爭更加激烈，頭部效應也更加明顯。

緊跟《Whiteout Survival》其后的《Kingshot》，同樣是點點互動旗下的游戲。據(jù) Sensor Tower 數(shù)據(jù)顯示，截至 7 月底，《Kingshot》全球累計收入突破 2 億美元，成為點點互動又一爆款

世紀華通相關負責人向 36 氪表示，" 可以說《Kingshot》的成功，是因為站在了《Whiteout Survival》的肩膀上。" 無論是《Whiteout Survival》，還是《Kingshot》，背后是點點互動已經(jīng)成熟的一套方法論——經(jīng)過驗證的 SLG（策略游戲）核心框架 + 成熟的投流買量經(jīng)驗。

《Whiteout Survival》如何站在小游戲出海的浪尖上？

在國內(nèi)，因為存在微信和抖音這兩款超級 App，由此衍生出了豐富的小程序生態(tài)，為小游戲的生長提供了肥沃的土壤。對比之下，海外難以有同樣體量的 App，技術支持也跟不上。

開發(fā)了《我最愛解壓》的空島科技 CEO 閆春路曾向 36 氪表示，他所在的團隊嘗試過依托于 App 的小游戲出海，做的是 Facebook 小游戲，但問題頗多——從用戶上講，有著語言、文化不一致的問題；從硬件上來講，海外的支付系統(tǒng)和平臺底層性能都不完善。隨后他們才轉戰(zhàn)了微信小游戲平臺。

小游戲出海的團隊中，有很多會將國內(nèi)小程序代碼封裝為原生 App 進行出海，以適配 Google Play 和 App Store。即便是進行本土化的改編和開發(fā)，小游戲出海的形式也會是 App。如此一來，手游和小游戲之間界限也就不再涇渭分明。

DataEye 研究總監(jiān)劉尊提及，如今小游戲出海的概念正在泛化，他總結出的一個判斷標準是——一個游戲相對輕量化，至少初期是輕量的；同時可以做混合變現(xiàn)（結合應用內(nèi)廣告和應用內(nèi)購的盈利模式）；包含多種元素、縫合不同玩法去出海，具有這些特征的游戲出海可以歸結為小游戲出海。

因此，行業(yè)內(nèi)外普遍將《Whiteout Survival》視作小游戲出海的成功案例。

《Whiteout Survival》也是 " 出口轉內(nèi)銷 " 的成功案例，其對應的國內(nèi)版本《無盡冬日》常年位列微信小游戲暢銷榜 TOP1，而推動這兩款游戲暢銷的因素幾乎是一致的——點點互動的基因，與小游戲的商業(yè)邏輯極為契合。

早在 2016 年，點點互動發(fā)行的，以亞瑟王傳說為原型的國產(chǎn) SLG（策略游戲）《阿瓦隆之王》，就是首個在美國蘋果手機收入榜奪冠的游戲。次年點點互動發(fā)行的又一款 SLG 游戲《火槍紀元》，再次鑄就爆款，在 2018 年 9 月以超 10 億元的收入超過了《阿瓦隆之王》。兩款游戲在當時就體現(xiàn)出重金買量的發(fā)行特色。

隨后，向自研轉型的點點互動經(jīng)歷了一段低谷時間，雖然再沒做出爆款，但是卻一直保持著較高的產(chǎn)出，并由此積累了本土化素材制作，以及縫合不同游戲玩法的經(jīng)驗。

如當時商業(yè)化成績相對較好的《菲菲大冒險》就在傳統(tǒng)模擬經(jīng)營的玩法基礎上，融合了模擬經(jīng)營的元素，可以讓玩家通過冒險故事推動模擬經(jīng)營。

2023 年，《Whiteout Survival》成為了點點互動的又一個高光時刻。點點互動所擅長的一套營銷買量的打法，在小游戲賽道的規(guī)則中如魚得水。

在海內(nèi)外的社交平臺上，小游戲的投放廣告通常具有的一個特征是 " 貨不對板 "，這也正是的《Whiteout Survival》投放所采用的策略之一。簡而言之，" 貨不對板 " 就是一款 SLG 游戲，投放素材中展現(xiàn)出的玩法卻是對應著大 DAU（日活躍用戶）的休閑游戲玩法。又或者素材呈現(xiàn)的是一種畫風和故事，但用戶點擊進去卻完全是另一個美術風格和敘事。

這也是為什么會有網(wǎng)友在社交平臺上感嘆，" 廣告中那個拯救母女的游戲到底叫什么？我踩了幾百個坑了。" ——大量投流將一對在冰天雪地里瑟瑟發(fā)抖的母女推送到了玩家面前，吸引網(wǎng)友點擊進去，但卻完全沒有 " 拯救母女 " 的情節(jié)，有的只剩合成、消除和經(jīng)營

劉尊向 36 氪表示，游戲廠商之所以這樣做是想盡可能將 " 漏斗 " 做大，讓更多本不是游戲受眾的用戶吸引進來。但這樣做的風險也很大，用戶很可能會因為感受到欺騙，然后轉頭就離開。

出乎意料的是，《無盡冬日》和《Whiteout Survival》的留存率并不低。這是因為相較于其他 " 貨不對板 " 的小游戲，點點互動更擅長不同玩法的拼接。在這個過程中，還會有由輕到重的過渡。由此一來，游戲可以兼具小游戲的流量，和 SLG 游戲（策略游戲）本身具有的長尾效應。

正如世紀華通相關負責人所表示的那樣，"《Whiteout Survival》直到玩家進入到游戲的第六章后，SLG 相關內(nèi)容才會逐步解鎖。此時模擬經(jīng)營相關玩法在這個階段的體驗占比依然很高，這也從一定程度上改善了傳統(tǒng) SLG 游戲在開荒階段，或是后期的種草階段過于單調(diào)的問題，并且能夠從極大程度上讓更多的模擬經(jīng)營愛好者留存下來。"

如今，在 TikTok 等平臺上，《Whiteout Survival》還在做一些素材的創(chuàng)新，如真人生活場景的情景式劇情、類似直播主播點評游戲的講解等等。差異化的素材更容易激起用戶的好奇心，傳播門檻也相對較低。

熱度之下，小游戲出海的紅利越來越少

世紀華通的財報里曾提及，" 全球用戶呈現(xiàn)出進一步碎片化的特點，輕量化游戲可以快速占據(jù)玩家的碎片化時間。"

公司相關負責人進一步向 36 氪表示，在不同的生活場景中，用戶需要能隨時暫停的游戲體驗。隨著用戶對于手機、平板、車載屏幕等多終端的使用習慣的養(yǎng)成，也在推動其對于碎片化游戲時間的需求。

這是小游戲掀起出海熱的重要的用戶習慣基礎，由此，小游戲從國內(nèi)火到了海外。在這一過程中，供給飛速攀升，隨之而來的是愈發(fā)激烈的競爭。

《Whiteout Survival》以及《Kingshot》的經(jīng)驗得到驗證之后，許多游戲廠商試圖踩著其成功的腳印向前走。江娛互動、IGG、原力棱鏡等同樣擅長 SLG 品類的游戲廠商已經(jīng)開始嘗試類似的小游戲出海。

其中，途游的《三國：冰河時代》（《Ice War》）于 7 月 9 日在海外 20 余個國家和地區(qū)上線，上線當天登頂中國澳門地區(qū) iOS 免費榜，在中國香港、中國臺灣以及日本地區(qū)的 iOS 免費榜進入前十。

競品的出現(xiàn)，不僅意味著市場份額的占據(jù)，也意味著買量成本的進一步上升。素材再多創(chuàng)新，仍依賴于龐大的投放消耗支持，否則一切都是 " 無米之炊 "。

世紀華通 2025 年半年報顯示， 其銷售費用為 65.64 億元，較上年同期的 29.61 億元增長 121.72%，主要因游戲業(yè)務收入上升，市場推廣費用同步上升。

包括素材的創(chuàng)新、題材的選擇，以及投放的節(jié)奏，都需要大量的數(shù)據(jù)支持，點點互動成功的原因之一也是堅持數(shù)據(jù)為導向，而這些背后同樣需要大量的人力資金的投入。

游戲大廠還可以負擔高昂的投流費用。但對于諸多中小游戲廠商來講，攀升的投流費用無疑在進一步擠壓其生存空間。

因此，熱度與競爭之下還有亂象。

換皮小游戲本就是國內(nèi)小游戲行業(yè)常見的景象。隨著出海熱度的攀升，如今一些游戲廠商會將國內(nèi)有熱度的小游戲換皮到海外，先于原創(chuàng)游戲出海，使得后者的出海之路再添困難。

劉尊分享表示，這種現(xiàn)象今年以來變得越來越多，其實就是把用戶洗了一輪，甚至好幾輪，這種情況下原廠商再出海就會不占優(yōu)勢，" 所以我們看今年好多小游戲出海都沒有火起來，這是一大原因。"

此外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分享，相較于 FaceBook 等平臺，TikTok 的合規(guī)門檻相對降低，三星相關的渠道上，小游戲在 TikTok 上的消耗今年以來攀升了很多。

無論是依靠原創(chuàng)，還是換皮出海，越來越多的供給填充到了這片藍海市場。海外的市場很廣闊，歐美、港澳臺以外還有東南亞、拉美等新興地區(qū)，只是伴隨著小游戲熱度的攀升，新的玩家，尤其是中小玩家的機會也在越來越少。