近期市場波動有所加大，結構性行情下，通過股債多元配置、追求穩健風險收益比的 " 固收 +" 基金配置價值再次凸顯。
2025 年被稱作是 " 固收 +" 大年，不僅體現在今年上半年，固收 + 基金整體規模增長超過了 2476 億元；在過去一年，更有 1755 只固收 + 產品區間收益超過了 3%，有 1378 只固收 + 產品的收益率超過了 5%。 ( 子份額分開統計，數據來源：Wind，截至 2025.08.26 )
固收 + 產品規模與業績的增長，反映出投資者風險偏好的提升，以及對 " 穩健增值 " 訴求的升級。
( 1 ) 宏觀環境利好固收 + 資產
當前，不管是居民端的老百姓，還是機構端的險資、理財資金、養老金等，都迫切需要 "比債券多一點，比股票穩一點" 的底倉資產，希望穩中求進。
宏觀環境整體利好固收 + 類產品：
一方面，最近幾年，大家對低利率時代的感知越來越深。10 年期國債收益率從 2021 年近 3.3% 的高點回落至 2025 年 9 月的 1.8% 左右，甚至在 6 月一度降到了 1.6% 左右。
另一方面，" 寬貨幣 + 寬信用 " 可能會形成股債雙牛的格局。2024 年底中央政治局會議定調" 貨幣政策要適度寬松 "+" 財政政策要更加給力 "的組合拳，這些舉措也提升了市場對于 " 股債雙牛 " 格局的期待。
隨著權益市場回暖，行情也呈現出較強結構性特征。這個時候不盲目追漲而是選擇股債搭配的固收 + 產品，兼具 " 安全盾 + 沖鋒刀 " 特征，也成為穩健投資者保持在場的好方式。
( 2 ) 平臺賦能，構建滿足不同需求的固收 + 產品線
目前，市場上的固收 + 產品已不限于傳統股債搭配模式，而步入采用多資產、多策略動態組合追求特定風險收益比的時代。想要真正做到 " 能攻善守 "，十分考驗基金公司的綜合投研實力。
以嘉實基金為例，作為公募基金 " 老十家 " 之一，嘉實基金在固收領域深耕超 25 年，不僅有完整的投研團隊，更是打造出了多只績優固收 + 產品，力爭讓 "+" 靠得住。
面對低利率時代，嘉實基金認為不同收益特征的固收 + 產品是聚焦投資者需求的重要解決方案。為了滿足不同投資者的風險偏好和收益預期，嘉實基金進一步豐富了公司旗下的 " 固收 +" 產品線，根據波動與收益特征不同分成了三大類：
第一類 -- 有理財升級需求、追求中長期絕對收益、且低回撤的低波動固收 +，代表產品為嘉實穩裕 A ( 011249 ) 。
該基金近三年年化收益為 4.50%，同期最大回撤只有 -1.28%，在追求絕對收益的同時也兼顧了波動和回撤風險。
第二類 -- 兼顧風險和收益平衡的中波動固收 +，一鍵實現多策略、多資產的組合配置，追求中長期穩健增值。代表產品為嘉實穩健增利 6 個月持有混合 ( 018635 ) ，以及嘉實穩固收益債券 ( 009089 ) 。
前者自 2024 年初成立以來的年化收益超過 6%，后者 2020 年成立以來年化收益率達 4.78%，近 1 年夏普比率達 1.90。
該基金近三年年化收益為 5.22%，近 1 年收益率高達 20.90%，同期業績僅 4.01%；適合那些波動與風險承受能力較強，想要追求相對高收益的投資者。
在目前市場震蕩，疊加低利率環境下，固收 + 產品不僅可以通過 " 股債平衡 + 權益多元配置 " 的策略來增厚收益，還可以通過分散投資多種大類資產來熨平波動、追求平穩增值，這無疑是投資者進行分散投資和多元投資的好選擇。
